行业新闻

切换类目

全球养老金资产配置趋势

点击次数: 发布时间:2019-11-19 16:11:19

从全球看,养老金资产配置在权益市场、另类资管领域的占比呈不断增加的趋势,这值得我国养老金投资管理加以借鉴。

随着全球老龄化速度的加快,储备充足的养老金日渐成为头等大事。除了不断完善养老金征收体系外,提升养老金资产配置投资收益,也日渐得到重视。从全球看,养老金资产配置在权益市场、另类资管领域的占比呈不断增加的趋势,这值得我国养老金投资管理加以借鉴。

养老金管理现状

世界银行根据对全球经验的总结,提出养老金体系需要包括三个支柱,分别是具有强制性的政府基本养老保险、企业和个人共同缴纳的养老金计划、个人养老储蓄计划。各国基本是围绕这三大支柱建设养老金制度的,而且为了减轻政府财政支出压力,部分发达国家还在逐步增大第二、三支柱对于养老金的贡献度。

养老金资产配置 

在各国对养老金的诸多管理模式中,市场化、基金化管理是最为常见的模式。数据统计显示,世界最大的300个养老金投资管理机构中,前20名占据了41%的份额,而且主要分布于北美地区。其中日本养老金投资基金、挪威养老基金、美国政府退休基金、韩国国家养老基金、荷兰ABP位列前五,规模分别为1.37万亿、9822亿、5787亿、5733亿和4617亿美元。日本养老金投资基金已经连续多年蝉联全球第一的位置。

养老金给付模式包括缴费确定型(DC)和待遇确定型(DB)。前者主要强调缴费与养老金待遇之间的联系,有利于激励劳动者的劳动积极性;后者是企业首先确定职工在满足一定条件退休时所能享受的待遇,然后根据事先对职工当时的工资水平、工作年限、企业预期人员变动、工资增长率、死亡率、预定利率等的预测,依照精算原理确定各年的缴费水平,其中的投资风险由企业承担。

整体而言,两种给付模式并没有绝对的优劣之分,需要根据各国情况确定实施。从发展看,各国养老金给付模式最开始是以DB模式为主;近年来,随着政策相关支出压力的增大,在逐渐向DC模式转变。我国养老金体制实施的是社会统筹与个人账户相结合。其中,社会统筹采用现收现付制,个人账户采用基金积累制,是两种模式的结合。从全球情况看,DB模式和DC模式养老金规模各占50%左右,不过各个国家差异较大:如澳大利亚DC模式养老金规模占比为86%,美国DC模式养老金规模占比为62%;而日本、加拿大、荷兰的DC模式占比不足10%。

养老金资产配置情况

养老金投资管理

就养老金管理而言,一方面要设计合理的征收机制;另一方面则要加强投资管理,实现持续的增值。通过增值收益抵御通货膨胀,增大养老金规模,满足养老金发放的需求。养老金作为重要的长期资金,可以在确保安全性的前提条件下,加大对长期资产的投资力度,拉长久期,以获取更高的投资收益。当然,为了实现养老金的有效投资,各国都加强了对养老金的监管,在投资范围、投资风险管理等方面均有严格要求,而且由指定政府部门负责监管,以促进养老金投资的透明、科学。

具体到对各支柱养老金的管理看,第一支柱的基本养老保险基金通常采用直接投资和委托投资管理。由于第一支柱是养老的最基本保障线,安全是最为关键的;另一方面,基本养老通常为现收现付,流动性管理也很重要。所以,第一支柱养老金通常投资高流动性国债、货币基金等资产,而对于PE等另类资管产品,则需委托专业机构进行投资。第二支柱的养老职业年金,通常采用委托投资的方式,主要由外部专业投资基金进行投资,或者成立专业投资机构开展投资管理。第三支柱主要采用个人直接投资的方式进行管理。为了避免个人不能科学合理地进行投资决策,一般会设置投资限制或者提供指导,如默认投资账户,或者提供不同风格的基金投资产品。

从统计数据看,全球养老金基金化管理的占比约为65%。提升专业化、集中化管理水平,对于强化投资业绩具有较大助益。

查看我司资产配置的服务:http://www.gdhongda.cn/

更多关于资产配置文章:

资产配置的正确打开方式

如何打造你自己的资产配置平衡


标签:  资产配置
最新资讯
Latest News